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Cashflow
Cashflow
heißt ins Deutsche übersetzt Geld- oder Kapitalfluss. DerCashflow
ist eine betriebswirtschaftliche Kennzahl und hat für Unternehmen eine wichtige Funktion: Er ist eine Betrachtungsgröße, anhand derer die Geldflüsse im Unternehmen innerhalb eines bestimmten Zeitraumes (zum Beispiel ein Geschäftsjahr) abgelesen werden können.Ebenso wie der Unternehmenserfolg positiv oder negativ ausfallen kann, kann auch der
Cashflow
positiv oder negativ sein. Ergibt die Berechnung des Cashflows eine positive Kennzahl, dann sind die Geldzuflüsse des Unternehmens größer als dessen Geldabflüsse. Kurz gesagt: Das Unternehmen hat mehr Einnahmen als Ausgaben, wobei mit Einnahmen nicht die Gewinne gemeint sind. Sind die Einnahmen größer, hat das Unternehmen wirtschaftliche Überschüsse erzielt. Diese können dazu verwendet werden, um zum Beispiel Investitionen zu tätigen, Schulden zu tilgen oder um sie an die Gesellschafter auszuschütten.Ergibt die Berechnung des Cashflows aber eine negative Kennzahl, dann hat das Unternehmen mehr Geldabflüsse als Geldzuflüsse. Mit anderen Worten ausgedrückt: Das Unternehmen macht ein Defizit. Der
Cashflow
zeigt in diesem Fall einen Liquiditätsengpass an. DerCashflow
darf aber nicht mit Liquidität gleichgesetzt werden, da derCashflow
die geldwerte Veränderung über einen Zeitraum misst. Die Liquidität hingegen bezieht sich auf einen bestimmten Zeitpunkt.Für die Berechnung stehen die direkte und die indirekte Ermittlung zur Auswahl. Allerdings beschränkt sich die Praxis auf die indirekte Ermittlung, da sich die direkte nicht durchsetzen konnte.
Bei der direkten Ermittlung werden alle betriebsnotwendigen und zahlungswirksamen Aufwendungen zusammengezählt. Dazu gehören zum Beispiel
Löhne
undGehälter
,Steuern
und Materialkosten. Die Aufwendungen werden dann von den zahlungswirksamen Erträgen abgezogen (zum Beispiel Umsatzerlöse, Zinserträge, Subventionen).Bei der indirekten Ermittlung dient der Jahresüberschuss als Basis, wobei man in der Regel den Jahresüberschuss nach
Steuern
heranzieht. Davon werden einnahmen-neutrale Erträge abgezogen, ausgaben-neutrale Aufwendungen werden hinzugerechnet.Es gibt verschiedene Arten des Cashflows:
- Der
Cashflow
aus laufender Geschäftstätigkeit (dieser enthält den operativenCashflow
) - Der
Cashflow
aus Investitionen - Der
Cashflow
aus Finanzierungen
Cashflow
gibt Aussagen über die Liquidität und dient der Unternehmensbewertung. Allerdings ist er ein Vergangenheitswert, da er aus dem Jahresabschluss gebildet wird. Für eine zukünftige Wertermittlung bietet sich der DiscountedCashflow
an.zurück
